Woensdag ging het doek op voor de laatste FOMC-vergaderingsnotulen, waaruit een verrassende mate van verdeeldheid onder Fed-leden bleek over mogelijke renteverhogingen voor de komende vergadering die gepland staat voor 14 juni.
Terwijl eenheid en consensus vaak het beeld schetsen tijdens deze bijeenkomsten, werd deze specifieke bijeenkomst gekenmerkt door tegenstrijdige perspectieven en een zekere mate van onzekerheid. Een deel van de leden maakt zich nu steeds meer zorgen over het risico van te strak aandraaien. Deze zorgen komen voort uit het inherente vertragende effect van renteverhogingen, een fenomeen dat onbedoeld de economische groei zou kunnen afremmen als het niet oordeelkundig wordt beheerd. Er is een groeiende vrees dat het te snel indrukken van de renteverhogingsknop een reeks gebeurtenissen op gang zou kunnen brengen die het herstel van de economie zouden kunnen belemmeren. De spanning is voelbaar nu we de naderende bijeenkomst in juni naderen en de markten wachten met spanning af hoe deze interne onenigheid binnen de Fed zal uitpakken in hun besluitvormingsproces. Zullen de oproepen tot voorzichtigheid winnen, of zullen de stemmen die pleiten voor een strakker monetair beleid de touwtjes in handen nemen? Alleen de tijd zal het leren, en voegt nog een laag anticipatie en intriges toe aan het zich ontvouwende economische verhaal.
In een landschap van uiteenlopende opvattingen was er consensus onder ambtenaren over één bepaalde kwestie: de dringende noodzaak van een tijdige verhoging van de schuldlimiet. Fed-functionarissen beschouwden deze stap niet alleen als noodzakelijk, maar ook absoluut cruciaal om fiscale stabiliteit te waarborgen en de geloofwaardigheid van de economie van het land te behouden. Deze unanimiteit in een verdeeld klimaat benadrukt de ernst van de situatie en versterkt het belang van snel en beslissend optreden om de dreigende schuldenplafondcrisis te beheersen.
Ondertussen lijkt er een groot vertrouwen in de markt te zijn dat er een deal kan worden gevonden, ook al is er weinig bewijs dat dit optimisme ondersteunt. De markt is, net als een schaker die meerdere zetten vooruit denkt, al begonnen rekening te houden met de implicaties van wat er zou kunnen gebeuren onmiddellijk nadat de deal is afgerond. De verwachting is dat beide partijen binnenkort een consensus bereiken, misschien tegen het weekend, wat de weg vrijmaakt voor een cruciale stemming in zowel het Huis als de Senaat volgende week. Dit is echter niet zomaar een stemming - het is er een die een tweeledige handdruk vereist, een zeldzaam spektakel in de wereld van de moderne Amerikaanse politiek. Op voorwaarde dat het Congres de deal steunt, waardoor het schuldenplafond waarschijnlijk wordt verschoven naar 2025, staat de Schatkist voor een enorme taak. Het zal zijn kasreserves snel moeten aanvullen, wat de uitgifte van een groot aantal schatkistcertificaten noodzakelijk maakt. Om te kwantificeren, we hebben het over een duizelingwekkende $ 500 miljard die onmiddellijk na de deal nodig zal zijn, en alleen al in de tweede helft van 1.2 verder zal groeien tot een oogstrelende $ 2023 biljoen. Naast de aanhoudende kwantitatieve verkrapping zal dit waarschijnlijk een aanzienlijk beroep doen op de liquiditeit, met als meest duidelijke impact een stijging van de rente in USD. We zien de eerste gevolgen al met een scherpe stijging van de rente over de gehele curve. Deze escalatie heeft vervolgens de USD ondersteund en een neerwaartse druk uitgeoefend op de goudprijs.
Vanuit een technisch perspectief benadrukte de laatste marktupdate dat verschillende technische indicatoren wezen op een aanstaande toename van het bearish momentum voor Bitcoin, dat zich, zoals waargenomen, inderdaad de afgelopen twee weken afspeelde. Een belangrijk punt om op te merken is dat het ondersteuningsniveau van $ 26,500 onlangs werd overschreden, wat waarschijnlijk betekent dat de aandacht van sommige handelaren zal verschuiven naar het innemen van shortposities. Dit wordt ondersteund door het feit dat MA9 en MA100 klaar lijken voor een bearish kruising. De MACD is een andere cruciale indicator die het observeren waard is. Tegen het bearish verhaal in, lijkt de MACD-lijn klaar om boven zijn signaallijn te stijgen, wat duidt op een potentiële bullish verschuiving. Terugkijkend op het eerdere optreden van een dergelijke cross-over, steeg Bitcoin met name van $ 22,000 naar meer dan $ 30,000.
Nu we op de rand staan van potentieel ingrijpende beslissingen van zowel de Federal Reserve als het Congres, lijkt de markt een zee van onzekerheid binnen te varen. Zullen we getuige zijn van een naadloze navigatie door deze turbulente wateren, of zullen we worden gevangen in de storm van onverwachte ontreddering? Alleen de komende weken zullen het antwoord geven.