Op enkele uitzonderingen na, Ethereum is gedurende het grootste deel van deze cyclus een pijnlijke handel geweest. Grote rally's voor Bitcoin, Solana en verschillende meme-munten zorgden voor het grootste deel van de winst in deze cyclus. Ethereum is nog steeds aanzienlijk gestegen ten opzichte van het dieptepunt van 2022/23, maar relatief minder. Maar dit stond op het punt te veranderen, zo luidde de verwachting van velen. Ethereum Spot ETF's begonnen eindelijk met handelen op 23 juli. Dit markeert een belangrijke mijlpaal voor de cryptocurrency-markt na de Bitcoin ETF-spot. Eerder deze zomer keurde de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) Spot Bitcoin ETF's goed, wat leidde tot een aanzienlijke Bitcoin-rally, omdat institutionele en reguliere beleggers toegang kregen via hun 'traditionele financiële' makelaars.
Het grootste deel van het jaar was de verwachting dat Ethereum ETF’s zouden worden afgewezen. De SEC bleef beweren dat Ethereum een niet-geregistreerd effect is. Om verschillende redenen die wij bedekt eerder veranderde de toezichthouder eind mei van gedachten. Ethereum herstelde zich na deze verandering van gedachten. Maar tot nu toe was de daadwerkelijke ETF-lancering een ‘sell-the-news’-moment. De prijs van Ethereum is in de loop van de week met meer dan 4% gedaald. Ondertussen is Bitcoin gestegen dankzij tot nu toe ongerechtvaardigde speculaties dat Amerikaanse presidentskandidaten steun zouden kunnen aankondigen voor het toevoegen van Bitcoin aan de Amerikaanse Nationale Reserves, vergelijkbaar met Goud. De pijnhandel in Ethereum gaat door.
Of toch? Na drie dagen handelen zagen de Ethereum ETF’s die door Blackrock, Fidelity en anderen werden gelanceerd een instroom van meer dan $3 miljoen. Het voorheen geblokkeerde ETHE-fonds van Grayscale zag echter een uitstroom van meer dan $ 850 miljard. De netto instroom in de ETF’s is dus negatief. Maar de prijs van ETHE is 2.5%, 10x hoger dan die van het op een na duurste fonds op de markt. Een groot deel van de uitstroom van ETHE zal uiteindelijk zijn weg terug naar de markt vinden.
Bovendien is de prijsdaling van Ethereum het gevolg van een wereldwijde daling van de aandelenmarkten als gevolg van teleurstellende winsten van technologiebedrijven als Tesla en van de dalende mondiale vraag. De belangrijkste boodschap van de Ethereum ETF voor traditionele beleggers is dat dit in wezen een technologie-investering is, in tegenstelling tot Bitcoin, die in een ander segment concurreert als potentiële goudconcurrent en over het algemeen als macro-actief. Het is logisch dat Ethereum zou verkopen als technologieaandelen over de hele wereld dalen.
Nog belangrijker is dat de Bitcoin-rally na de ETF uit twee delen bestond. Het eerste deel was de aanloop naar de ETF-lancering. Het tweede, parabolische deel volgde weken later. De belangrijkste vraag blijft: zien we een traditionele zomerpauze waarin de markten tussen een bullmarkt in rusten? Of zullen de markten in de nabije toekomst geen nieuwe recordhoogtes ooit zien? We hebben misschien een versie van de DeFi-zomer van 2020 opnieuw beleefd, maar dan in de vorm van ETF-hype en memecoins. De DeFi-zomer werd op beroemde wijze gevolgd door een generatie-bullmarkt in 2021. Terugkijkend werkten COVID, historisch lage rentetarieven en financiële stimulering allemaal samen om de waanzin aan te drijven. Wie weet zullen de politieke en regelgevende winden voor Crypto deze keer keren. Als dit geen reden tot optimisme geeft, zal niets dat doen. En misschien zal zelfs de handel in Ethereum Pain toch goed aflopen.
Volg onze officiële sociale kanalen: