Nu de markt het laatste deel van 2023 ingaat, zendt de cryptocurrency-markt – ooit beschouwd als een toonbeeld van investeringen met een hoog risico en hoge opbrengsten – gemengde signalen uit die de traditionele marktlogica tarten en zelfs doorgewinterde beleggers achter zich laten krabben. Bitcoin en Ethereum blijven kwetsbaar voor negatieve marktkrachten. Deze kwetsbaarheid is aanzienlijk vergroot door de publicatie van recente Amerikaanse niet-agrarische loongegevens (NFP), die de marktverwachtingen overtroffen door uit te komen op +336,000 versus de verwachte +170,000. Dit draagt grotendeels bij aan de zwakte van risicovolle activa, omdat het de kans op hete inflatiedrukken vergroot. Bovendien hebben de escalerende spanningen in het Midden-Oosten bijgedragen aan een kloof tussen cryptocurrencies en andere macro-economische indicatoren, zoals de rente. Ondanks een aanzienlijk herstel in laatstgenoemde sector, deels veroorzaakt door een daling van 5% in de rente op 30-jaars Amerikaanse staatsobligaties, is de cryptosector er niet in geslaagd dit bullish sentiment te weerspiegelen. In plaats daarvan heeft de munt zijn maandelijkse dieptepunten opnieuw bekeken, een fenomeen dat marktwaarnemers in verwarring brengt gezien de verschillende ogenschijnlijk gunstige omstandigheden. Deze omvatten de traditioneel sterke prestaties van crypto in oktober, een dramatische vijfdaagse daling van de reële langetermijnrente en spraakmakende steunbetuigingen van invloedrijke investeerders zoals Paul Tudor Jones. Bovendien heeft goud, een traditionele veilige haven, de laatste tijd een rally doorgemaakt, wat een schril contrast vormt met de neergang van de cryptomarkt.
In dit duistere landschap valt de Ethereum ETF op als een bijzonder teleurstellende performer, die wordt verhandeld tegen een alarmerend lage 0.2% van het overeenkomstige Bitcoin ETF-volume van twee jaar geleden. Dit schokte waarschijnlijk degenen die geloofden dat instellingen op het punt stonden Ethereum ETF’s op grote schaal te omarmen; Het is echter waarschijnlijk dat het echte probleem ligt in het groeiende scepticisme rond op futures gebaseerde ETF's in de huidige cryptomarkt als geheel. Wat de complexiteit verder vergroot, is de aanhoudende rechtszaak tegen Sam Bankman-Fried, die de crypto-industrie negatief in de schijnwerpers zet. Op economisch vlak lieten de recente cijfers van de consumentenprijsindex (CPI) een inflatie van 3.7% zien voor september, waarmee de marktverwachting van 3.6% werd overtroffen, waardoor een nieuwe onzekerheidsvariabele werd geïntroduceerd.
Gezien de huidige staat van verandering en onvoorspelbaarheid komen er twee verschillende benaderingen naar voren. De eerste houdt in dat we in traditionele veilige havens moeten blijven, zoals goud, dat onlangs een herstel heeft laten zien te midden van de huidige geopolitieke onrust. De tweede richt zich op volatiliteitsspelletjes, waarbij specifiek gebruik wordt gemaakt van optiestrategieën zoals straddles of strangles die kunnen profiteren van de verhoogde marktonzekerheid. Interessant is dat de teleurstellende prestaties van Bitcoin en Ethereum een indicatie kunnen zijn van een verminderde gevoeligheid voor neerwaartse risico's, vooral als de CPI-gegevens de projecties blijven overtreffen. Voor degenen die de toekomstige marktrichtingen in de gaten houden, liggen de kritische weerstands- en ondersteuningsniveaus voor Bitcoin respectievelijk op $29-30 en $25-26.
Bekijk de grafiek op TradingView hier.